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摩根大通表示,澳博的流動性在這方面

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發表於:2022 年 4 月 25 日 09:40。

最後更新時間:2022 年 4 月 25 日 09:40。

澳門特許經營商面臨不同程度的流動性擔憂,但六家中最糟糕的似乎是澳博控股。

澳博流動性
澳博在澳門的新葡京。 摩根大通擔心運營商的流動性。 (圖片: 奢華生活雜誌)

在最近給客戶的一份報告中,摩根大通分析師 DS Kim、Amanda Cheng 和 Livy Lyu 寫道,由于冠狀病毒大流行繼續給澳門運營商帶來沉重壓力,澳博可能只有足夠的資金再維持六個月。

澳博的流動性有些令人擔憂,因為其貸款再融資工作在等待政府批准的情況下停滯不前,因此我們認為它必須尋求外部資金,”分析師表示。 “另外,請注意澳博的 [operating expenses] 在一些衛星賭場可能關閉的情況下,可能會從 2H22 開始上漲,因為我們認為澳博將不得不將他們的博彩員工帶入自己的工資單。”

摩根大通表示,在前往世界最大賭場中心的旅行仍然受限的背景下,增加開支可能會進一步限制新葡京運營商的流動性狀況。

澳博的流動性跑道很短

多家研究公司最近強調了澳門運營商的現金困境,雖然估計不同,但一致認為澳博是六家中最差的,根據目前的燒錢率,擁有足夠的資本只能維持幾個月。

“從財務角度來看,我們的分析表明,澳博控股只有大約六個月的流動性跑道,這是迄今為止最短的(同行為 1.5 年至 30 多年),這讓我們感到不舒服,”摩根大通分析師表示。

除了仍然限制前往澳門的旅行外,澳博還因關閉了幾家衛星賭場而進一步受到限制。 此外,惠譽最近將澳博的信用評級從“BB+”下調至“BB”,這意味著如果博彩公司選擇發債來支撐其現金頭寸,它將不得不向投資者支付更高的利率。 最近開業的新葡京宮也可能需要時間才能獲得動力,這進一步擾亂了澳博的前景。

摩根大通分析師團隊指出:“該物業可能需要很長時間才能增加並達到盈虧平衡的臨界顧客數量。”

澳門特許經營商的分裂前景

摩根大通預測銀河娛樂集團、新濠博亞娛樂(納斯達克股票代碼:MLCO)和金沙中國的近期盈利能力,並補充稱,美高梅中國、澳博和永利澳門正在考慮虧損。

這家經紀公司更喜歡金沙中國——拉斯維加斯金沙集團(紐約證券交易所代碼:LVS)的澳門分公司——在澳門股票中。

“雖然考慮到中國重新開放政策的能見度幾乎為零,人們很容易認輸,但鑑於投資者冷漠、情緒和倉位的(最差)水平,我們認為這些股票實際上可能很難進一步讓投資者失望,以及當前的估值,”分析師寫道。

他們補充說,近期前景有利於運營商,這些運營商可以等待中國扭轉其對 COVID-19 的零容忍政策。

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